آلية مقايضة العملات في تحوط قروض النقد الأجنبي

كيف عمل مقايضات العملات كما هو مبين في الاسم، فإن مقايضة العملات هي تبادل العملات بين طرفين. وفي حين أن فكرة المقايضة بحكم تعريفها تشير عادة إلى التبادل البسيط للممتلكات أو الأصول بين الأطراف، فإن مقايضة العملات تشمل أيضا الشروط التي تحدد القيمة النسبية للأصول المعنية. ويشمل ذلك قيمة سعر الصرف لكل عملة وبيئة أسعار الفائدة في البلدان التي أصدرت تلك العملات. تبادل ثنائي الاتجاه في عملية مقايضة العملات، والمعروفة أيضا بمبادلة العملات المتقاطعة، يتفق الطرفان المعنيان بموجب العقد على تبادل ما يلي: المبلغ الرئيسي للقرض بعملة واحدة والفائدة المطبقة عليه خلال فترة محددة من الوقت مقابل المبلغ المقابل والفوائد المطبقة بعملة ثانية. وكثيرا ما تستخدم مقايضات العملات لتبادل مدفوعات أسعار الفائدة الثابتة على الديون المتعلقة بمعدلات الفائدة المتغيرة وهي الدين الذي يمكن أن تختلف فيه المدفوعات مع حركة أسعار الفائدة التصاعدية أو الهبوطية. ومع ذلك، يمكن استخدامها أيضا لمعامالت سعر الفائدة الثابت والعائم بسعر الفائدة الثابت. 1) استرجاع 11 سبتمبر 2015 غرينين-كتاب 67989hedging مع الفائدة الفائدة-مقايضة-والعملة-مقايضة كل جانب في البورصة يعرف باسم الطرف المقابل. في معاملة مقايضة العملة النموذجية، يقترض الطرف الأول مبلغا محددا من العملات الأجنبية من الطرف المقابل بسعر الصرف الأجنبي المعمول به. وفي الوقت نفسه، فإنه يمنح مبلغا مناظرا للطرف المقابل بالعملة التي يحتفظ بها. طوال مدة العقد، يدفع كل مشارك الفائدة إلى الطرف الآخر بعملة الأصل التي تلقاها. وعند انتهاء العقد في تاريخ لاحق، يقوم الطرفان بتسديد أصل المبلغ إلى بعضهما البعض. مثال على مقايضة العملات عبر صفقة اليورو مقابل الدولار الأميركي بين شركة أوروبية وأمريكية يلي: في مبادلة على أساس العملة عبر، فإن الشركة الأوروبية اقتراض الولايات المتحدة 1 مليار دولار وإقراض 500 مليون للشركة الأمريكية على افتراض سعر الصرف الفوري من US2 لكل اليورو للعملية المفهرسة إلى سعر الفائدة بين البنوك في لندن (ليبور)، عند بدء العقد. وطوال مدة العقد، ستحصل الشركة الأوروبية بشكل دوري على دفعة فائدة باليورو من طرفها المقابل في ليبور بالإضافة إلى سعر مقايضة الأساس، وستدفع الشركة الأمريكية بالدولار بسعر ليبور. وعندما يصل العقد إلى مرحلة الاستحقاق، ستدفع الشركة الأوروبية مبلغ مليار دولار أمريكي إلى الشركة الأمريكية وستحصل على مبلغ 500 مليون دولار في البورصة. الميزة النسبية يمكن أن تشمل الفوائد التي يحصل عليها أحد المشاركين في هذه العملية الحصول على تمويل بسعر فائدة أقل مما هو متاح في السوق المحلية، وإقفال سعر صرف محدد مسبقا لخدمة التزام الدين بعملة أجنبية. تم تطوير مقايضات العملات من قبل المؤسسات المالية في المملكة المتحدة في السبعينيات كوسيلة للتحايل على ضوابط العملة التي فرضتها الحكومة في ذلك الوقت. تم إطلاق سوق المقايضة على أساس رسمي في عام 1981، في صفقة سعى فيها البنك الدولي إلى خفض تعرضه لأسعار الفائدة عن طريق الاقتراض بالدوالر في السوق الأمريكية، وتبادلها بالفرنك السويسري والالتزامات بالديون الألمانية التي تحملها شركة آي بي إم. 2) استرجاع 11 سبتمبر 2015 bankofcanada. cawp-contentuploads201006kiffe. pdf الاختلافات بين مقايضات العملات ومقايضات العملات الأجنبية بين أنواع المقايضات، يميز بنك التسويات الدولية 8220 عبر مقايضات العملات 8221 من مقايضات 8220FX. 8221 على عكس مقايضة العملات المتقاطعة، في مبادلة العملات الأجنبية لا يوجد تبادل للفوائد خلال مدة العقد ويتم تبادل مبلغ متباين من الأموال في نهاية العقد. ونظرا لطبيعة كل منها، فإن مقايضات العملات الأجنبية تستخدم عادة لتعويض مخاطر سعر الصرف، في حين يمكن استخدام مقايضات العملات المتقاطعة لتعويض كل من سعر الصرف ومخاطر أسعار الفائدة. وكثيرا ما تستخدم المقايضات عبر العملات من قبل المؤسسات المالية والشركات المتعددة الجنسيات لتمويل الاستثمارات بالعملات الأجنبية، ويمكن أن تتراوح بين سنة واحدة وحتى 30 سنة. وعادة ما تستخدم مقايضات العملات الأجنبية من قبل المصدرين والمستوردين والمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون إلى تغطية مواقفهم. ويمكن أن تتراوح من يوم واحد إلى سنة واحدة في المدة، أو أطول. 3) استرجاع 11 سبتمبر 2015 bis. orgpublqtrpdfrqt0803z. htm. ووفقا لمسح البنك المركزي الذي أجري كل ثلاث سنوات من بنك التسويات الدولية، كانت مقايضات العملات الأجنبية هي أدوات الصرف الأجنبي الأكثر تداولا، حيث ارتفعت قيمتها إلى 2.2 تريليون دولار أمريكي يوميا، أو نحو 42 من المعاملات ذات الصلة بالعملات الأجنبية. وعلى النقيض من ذلك، بلغ مجموع المبادلات على أساس العملة المتقاطعة ما متوسطه 54 مليار دولار أمريكي يوميا. 4) استرجاع 11 سبتمبر 2015 bis. orgpublrpfx13.htmm635. تحتوي المقالات على معلومات عامة ولا تمثل منتج فكسم أو تقديم المشورة التجارية. المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط. هذا ليس التماس أو عرض ل بيسيل. قم ببذل العناية الواجبة الخاصة بك أو طلب المشورة من مستشار مالي مستقل قبل إجراء الاستثمار. تحذير مخاطر عالية المخاطر: تداول عقود العملات الأجنبية وعقود الفروق هامش يحمل درجة عالية من المخاطر، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. هناك احتمال أن تتمكن من الحفاظ على خسارة تتجاوز الأموال المودعة الخاصة بك، وبالتالي، يجب أن لا تكهنات مع رأس المال الذي لا يمكنك تحمل الخسارة. قبل اتخاذ قرار تجارة المنتجات التي تقدمها فكسم يجب أن تنظر بعناية الأهداف الخاصة بك، والوضع المالي والاحتياجات ومستوى الخبرة. يجب أن تكون على دراية كاملة بكافة المخاطر المصاحبة لعمليات تداول على الهامش. يوفر فكسم المشورة العامة التي لا تأخذ في الاعتبار الأهداف الخاصة بك، والوضع المالي أو الاحتياجات. يجب ألا يفسر محتوى هذا الموقع على أنه نصيحة شخصية. توصي فكسم بطلب المشورة من مستشار مالي منفصل. يرجى النقر هنا لقراءة التحذير من المخاطر الكاملة. فكسم هو لجنة العقود الآجلة المسجلة التاجر والتجزئة بائع الصرف الأجنبي مع لجنة تداول السلع الآجلة وعضو في الرابطة الوطنية للعقود الآجلة. نفا 0308179 فوركس كابيتال ماركيتس، ليك (فكسم ليك) هي شركة تابعة تعمل ضمن مجموعة فكسم للشركات (مجتمعين، مجموعة فكسم). تشير جميع المراجع على هذا الموقع إلى فكسم إلى مجموعة فكسم. يرجى ملاحظة أن المعلومات الواردة في هذا الموقع مخصصة لعملاء التجزئة فقط، وقد لا تكون بعض الإقرارات الواردة هنا قابلة للتطبيق على المشاركين في العقد المؤهلين (أي العملاء المؤسسيين) على النحو المحدد في قانون تبادل السلع 1 (أ) (12). حقوق الطبع والنشر 2017 الفوركس أسواق رأس المال. كل الحقوق محفوظة. 55 وتر St. 50th فلور، نيو يورك، ني 10041 أوساكورنسي سواب باسيكش تبادل العملات هي أداة مالية أساسية تستخدمها البنوك والشركات متعددة الجنسيات والمستثمرين من المؤسسات. على الرغم من أن هذا النوع من المقايضات يعمل بطريقة مماثلة لمقايضات أسعار الفائدة ومقايضات الأسهم. هناك بعض الصفات الأساسية الرئيسية التي تجعل مقايضات العملات فريدة من نوعها، وبالتالي أكثر تعقيدا قليلا. (تعرف على كيفية عمل هذه المشتقات وكيف يمكن للشركات الاستفادة منها راجع مقايضة مقايضة.) تتضمن مقايضة العملات طرفين يتبادلان أصلا مع بعضهما البعض للحصول على تعرض للعملة المطلوبة. وبعد التبادل النظري الأولي، يتم تبادل التدفقات النقدية الدورية بالعملة المناسبة. يتيح النسخ الاحتياطي لمدة دقيقة لتوضيح كامل وظيفة مبادلة العملة. الغرض من مقايضات العملات قد ترغب شركة أمريكية متعددة الجنسيات (الشركة أ) في توسيع عملياتها إلى البرازيل. وفي الوقت نفسه، تسعى شركة برازيلية (الشركة ب) إلى الدخول إلى السوق الأمريكية. والمشاكل المالية التي تواجهها الشركة (أ) عادة ما تنجم عن عدم رغبة البنوك البرازيلية في تقديم قروض للشركات الدولية. لذلك، من أجل الحصول على قرض في البرازيل، قد تكون الشركة A تخضع لمعدل فائدة عالية من 10. وبالمثل، فإن الشركة B لن تكون قادرة على الحصول على قرض مع سعر فائدة مواتية في السوق الأمريكية. وقد لا تتمكن الشركة البرازيلية إلا من الحصول على الائتمان عند 9. وفي حين أن تكلفة الاقتراض في السوق الدولية مرتفعة بشكل غير معقول، فإن هاتين الشركتين تتمتعان بميزة تنافسية في الحصول على قروض من مصارفهما المحلية. يمكن للشركة أ أن تأخذ من الناحية الافتراضية قرضا من بنك أمريكي في 4، ويمكن للشركة B الاقتراض من مؤسساتها المحلية في 5. ويرجع سبب هذا التناقض في أسعار الإقراض إلى الشراكات والعلاقات الجارية التي عادة ما تكون الشركات المحلية مع المحلية سلطات الإقراض. (تقوم هذه السوق الناشئة بخطوات واسعة في التنظيم والإفصاح انظر الاستثمار في الصين). إعداد مقايضة العملات استنادا إلى المزايا التنافسية للشرآات في الاقتراض في أسواقها المحلية، ستقوم الشركة أ باستعارة الأموال التي تحتاجها الشركة ب من بنك أمريکي بينما تقترض الشركة (ب) الأموال التي تحتاجها الشركة (أ) من خلال بنك برازيلي. وقد اتخذت كلتا الشركتين قرضا فعليا للشركة الأخرى. ثم يتم تبديل القروض. وعلى افتراض أن سعر الصرف بين البرازيل والولايات المتحدة (أوسد) هو 1.60BRL1.00 دولار أمريكي وأن كلا الشرآتين تتطلبان نفس المبلغ المعادل من التمويل، فإن الشرآة البرازيلية تتلقى 100 مليون دولار من نظيرتها الأمريكية مقابل 160 مليون ريال يتم تبديل هذه المبالغ االسمية. الشركة (أ) تملك الآن الأموال اللازمة لها في حين أن الشركة (ب) في حوزة الدولار. ومع ذلك، يتعين على كلتا الشركتين دفع فوائد على القروض إلى المصارف المحلية الخاصة بها بالعملة المقترضة الأصلية. في الأساس، على الرغم من أن الشركة ب بقي الريال البرازيلي مقابل الدولار الأمريكي، فإنه لا يزال يجب أن تفي بالتزاماتها للبنك البرازيلي في الحقيقية. شركة A تواجه وضعا مماثلا مع البنك المحلي. ونتيجة لذلك، ستتحمل الشركتان مدفوعات فوائد تعادل تكلفة الطرف الآخر للاقتراض. وتشكل هذه النقطة الأخيرة أساس المزايا التي توفرها مقايضة العملات. (تعرف على الأدوات التي تحتاجها لإدارة المخاطر التي تأتي مع معدلات التغيير، والتحقق من إدارة مخاطر أسعار الفائدة.) مزايا مبادلة العملات بدلا من الاقتراض الحقيقي في 10 الشركة A سوف تضطر إلى تلبية المدفوعات 5 سعر الفائدة التي تكبدتها الشركة B بموجب اتفاقها مع المصارف البرازيلية. وقد تمكنت الشركة (أ) من استبدال القرض الذي يبلغ 10 قروض بخمسة قروض. وبالمثل، لم تعد الشركة ب تقترض الأموال من المؤسسات الأمريكية في 9، ولكن يدرك تكلفة الاقتراض 4 التي تكبدها الطرف المقابل مقايضة. وبموجب هذا السيناريو، تمكنت الشركة باء بالفعل من خفض كلفة الدين بأكثر من النصف. وبدلا من الاقتراض من المصارف الدولية، تقترض الشركتان محليا وتقدمان القروض لبعضهما البعض بسعر أدنى. ويوضح الرسم البياني أدناه الخصائص العامة لمبادلة العملات. الشكل 1: خصائص مبادلة العملات للبساطة، فإن المثال المذكور أعلاه يستبعد دور تاجر المبادلة. التي تعمل كوسيط لمعاملة تبادل العملات. مع وجود تاجر، يمكن زيادة سعر الفائدة المحقق قليلا كشكل من أشكال العمولة إلى الوسيط. وعادة ما تكون فروقات أسعار صرف العمالت منخفضة نسبيا، ويمكن أن تكون في حدود 10 نقاط أساس، وذلك حسب األساسيات االفتراضية ونوع العمالء. لذلك، فإن معدل الاقتراض الفعلي للشرآتين A و B هو 5.1 و 4.1، والذي لا يزال أعلى من المعدلات الدولية المعروضة. أساسيات مقايضة العملات هناك بعض الاعتبارات الأساسية التي تميز مقايضات العملات الفانيلا البسيطة من أنواع أخرى من المقايضات. وعلى النقيض من مقايضات أسعار الفائدة العادية في فانيليا والمبادلات القائمة على العودة. وتشمل الأدوات القائمة على العملات تبادل فوري ومنتهي للمبلغ الافتراضي. في المثال السابق، يتم تبادل مبلغ 100 مليون و 160 مليون ريال عند بدء العقد. عند انتهاء الخدمة، يتم اإعادة املبادئ االفرتاضية اإىل الطرف املناسب. ويتعين على الشركة (أ) أن تعيد رأس المال الافتراضى إلى شركة ب، والعكس بالعكس. ومع ذلك، فإن الصرف الطرفية يعرض كلتا الشركتين لمخاطر صرف العملات الأجنبية حيث من المرجح أن يظل سعر الصرف مستقرا عند مستوى 1.60BRL1.00 دولار أمريكي. (تحركات العملات لا يمكن التنبؤ بها ويمكن أن يكون لها تأثير سلبي على عوائد المحفظة تعرف على كيفية حماية نفسك انظر التحوط ضد مخاطر أسعار الصرف مع صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات الأجنبية). بالإضافة إلى ذلك، فإن معظم المقايضات تنطوي على صافي الدفع. في مبادلة العائدات الإجمالية. على سبيل المثال، يمكن تبديل العائد على المؤشر لعائد السهم المحدد. كل تاريخ التسوية. فإن عائد أحد الطرفين يقابله مقابل عودة الطرف الآخر، ويتم دفع دفعة واحدة فقط. وعلى النقيض من ذلك، لأن المدفوعات الدورية المرتبطة بمقايضات العملات ليست مقومة بالعملة نفسها، لا يتم خصم المدفوعات. كل فترة تسوية. فإن كلا الطرفين ملزمان بدفع مبالغ للطرف الآخر. الخلاصة إن مقايضات العملات هي مشتقات غير مباشرة والتي تخدم غرضين رئيسيين. أولا، كما هو مبين في هذه المقالة، يمكن استخدامها لتقليل تكاليف الاقتراض الأجنبي. وثانيا، يمكن استخدامها كأدوات للتحوط من التعرض لمخاطر أسعار الصرف. وغالبا ما تستخدم الشركات التي تتعرض للتعرض الدولي هذه الأدوات للغرض السابق، بينما يقوم المستثمرون المؤسسيون عادة بتنفيذ مقايضات العملات كجزء من استراتيجية تحوط شاملة.